債轉(zhuǎn)股及其涉及的企業(yè)所得稅問題

發(fā)表于：2018-08-14 20:36:37
分類：會計實務(wù)

自中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司與北京水泥廠于1999年9月3日簽訂*9份框架協(xié)議以來，債轉(zhuǎn)股這一新的改革形式正式啟動。盡管理論界對債轉(zhuǎn)股的改革在認(rèn)識上存在差異，但在我國現(xiàn)有條件下，債轉(zhuǎn)股不失為為國企解困、改變其不合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、防范和化解金融風(fēng)險的一條新途徑。

在當(dāng)前國企改革困難重重的狀況下，債轉(zhuǎn)股對很多企業(yè)特別是虧損企業(yè)可以說是最簡便可行的一種改革方式。雖然目前實施債轉(zhuǎn)股的投資主體只有信達(dá)、東方、華融、長城4家金融資產(chǎn)管理公司及國家開發(fā)銀行，僅對工行、農(nóng)行、中行、建行四大銀行的不良資產(chǎn)進行剝離，但可以預(yù)見，在我國金融體制和國有企業(yè)改革逐步深入的進程中，債轉(zhuǎn)股必將成為我國今后企業(yè)改革特別是國有企業(yè)改革的一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而且改革范圍也必將進一步擴大。在這種背景下，理論界有必要對債轉(zhuǎn)股涉及到的問題進行探討和研究。本文將從對債轉(zhuǎn)股的認(rèn)識出發(fā)，探討債轉(zhuǎn)股過程中涉及到的所得稅問題。

一、債轉(zhuǎn)股過程中必須明確的幾點認(rèn)識

（一）對債轉(zhuǎn)股的認(rèn)識

債權(quán)和股權(quán)是企業(yè)資金的主要來源，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是企業(yè)進行資本運營的主要方式。債轉(zhuǎn)股從財務(wù)的角度理解，是企業(yè)債務(wù)重組的一種方式，這一點可以從我國的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》中看出。債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。債轉(zhuǎn)股的核心是債權(quán)人作出的利益饒讓，目的是希望以短期的利益損失來換取長期的有可能彌補短期損失的潛在收益。從債權(quán)人角度講，是被迫將短期借貸行為轉(zhuǎn)化為長期投資行為，將現(xiàn)實的短期信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)化為潛在的長期投資風(fēng)險，同時必然會產(chǎn)生一定的現(xiàn)實債務(wù)重組損失，這明顯有悖于銀行信貸業(yè)務(wù)的初衷，是銀行不得已采取的下策。從債務(wù)人角度講，是獲得了即時的債務(wù)重組收益，在短期內(nèi)大大減輕了企業(yè)的負(fù)債；但從長期看，企業(yè)能否持續(xù)盈利，不在于財務(wù)負(fù)擔(dān)的高低，而在于對資金的運作效率。雖然企業(yè)對股權(quán)投資不需要還本付息，但股本融資最后所要求的回報率實際上比債務(wù)融資所要求的回報率更高。

我國目前實施的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)主要是將4家國有商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行由于種種原因所形成的大量逾期、呆滯、呆賬等不良資產(chǎn)剝離出去，使銀行不良貸款的絕對數(shù)量和相對比例大幅度下降，明顯改善國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高其資信程度，增強其在國內(nèi)外金融市場的競爭力。

從我國目前商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)分離的法律現(xiàn)實看，銀行不能直接把對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為對企業(yè)的長期投資，只有再成立單獨的金融資產(chǎn)管理公司來購買、承接銀行的債權(quán)并負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)為對企業(yè)的投資。這種做法在一定程度上減小了銀行的風(fēng)險，但加大了金融資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險，實際上是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

（二）債轉(zhuǎn)股產(chǎn)生的原因和背景

債轉(zhuǎn)股產(chǎn)生的原因和背景主要可以歸納為3個方面：（1）從銀行的角度看，大量不良資產(chǎn)已成為金融體制改革的巨大障礙和引發(fā)金融危機的導(dǎo)火索。據(jù)統(tǒng)計，我國4家國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)總額已達(dá)19700億元，占其貸款總額的25％，其中大約有10％是無法收回的呆、壞賬，而銀行的資金充足率只有8％，在技術(shù)上我國的銀行都已經(jīng)破產(chǎn)。（2）從企業(yè)的角度看，國有企業(yè)經(jīng)營機制落后，缺乏活力和競爭力，加上背負(fù)著許多歷史負(fù)擔(dān)和社會負(fù)擔(dān)，經(jīng)濟效益不理想，資產(chǎn)盈利率和資金利稅率逐年下降，根本無力償還貸款本息。（3）從政府的角度看，在《商業(yè)銀行法》實施之前，銀行不能自主按貸款原則發(fā)放貸款，而是由政府直接出面，指定企業(yè)、指定項目，銀行只管付錢，充當(dāng)政府出納的角色，這本身已為貸款償還的可靠性埋下了隱患。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，一批批不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)紛紛關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)，由此形成了大量的逾期、呆滯、呆賬等不良政策性資產(chǎn)。解鈴還須系鈴人，要使企業(yè)和銀行都能活起來，還得由政府出面，于是債轉(zhuǎn)股就應(yīng)運而生了。

目前，中國信達(dá)、東方、長城、華融4家金融資產(chǎn)管理公司已從國有商業(yè)銀行收購不良資產(chǎn)13939億元，實行“債轉(zhuǎn)股”簽約的國有企業(yè)587家，涉及金額3400多億元。收購不良資產(chǎn)任務(wù)已基本完成，處置不良資產(chǎn)工作也已步入實質(zhì)性階段。

（三）債轉(zhuǎn)股的相關(guān)利益主體

目前，我國實施的債轉(zhuǎn)股實際是由政府出點子，將銀行的不良貸款轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)并對其進行管理、經(jīng)營直到盤活而最終退出。因此，從大的方面講債轉(zhuǎn)股的相關(guān)利益主體有政府、銀行、金融資產(chǎn)管理公司和企業(yè)。在債轉(zhuǎn)股改革之前，國有企業(yè)各利益主體的情況是：一方面，企業(yè)不是真正的債權(quán)人，國有企業(yè)經(jīng)營者和“股東”并不對企業(yè)的負(fù)債承擔(dān)責(zé)，任；另一方面，銀行也不是真正的投資者，銀行給哪個企業(yè)貸款或不給哪個企業(yè)貸款，常常不是立足于投資者的角度，而是由政府決定的。從這個意義上說，銀行對國有企業(yè)的債權(quán)實際上是政府對國有企業(yè)的股權(quán)，這就是投資主體的錯位。針對這種情況，政府對國有企業(yè)實行債轉(zhuǎn)股改革，希望借此來盤活存量資產(chǎn)。由于政府在法律地位上是一個虛的利益主體，它本身不受公司法的約束，所以也不存在納稅問題。我們這里要探討的僅是涉及稅收問題的三方利益主體，即銀行、金融資產(chǎn)管理公司和企業(yè)。

金融資產(chǎn)管理公司是一個在特殊時期肩負(fù)特殊使命的國有獨資公司，對于以前的不良貸款，政府已出面接管，銀行與資產(chǎn)管理公司沒有太多的價錢可講，銀行與企業(yè)的關(guān)系也是如此，因而銀行可以很輕松地甩下包袱。在銀行、企業(yè)、金融資產(chǎn)管理公司三者的關(guān)系中，金融資產(chǎn)管理公司與企業(yè)的關(guān)系最難解決，僅不良資產(chǎn)的重估就是一個相當(dāng)難的問題，主動權(quán)在企業(yè)，金融資產(chǎn)管理公司處于被動地位，而企業(yè)的現(xiàn)有機制是無法激活自身的。作為股東的金融資產(chǎn)管理公司，要想自身的利益得到保障，并順利完成其歷史使命，目前及今后都還有很多問題亟待解決。

二、債轉(zhuǎn)股過程中涉及到的所得稅處理問題

前文我們提到，債轉(zhuǎn)股的涉稅利益主體有銀行、金融資產(chǎn)管理公司和企業(yè)，因此債轉(zhuǎn)股過程中必然涉及這三方利益主體的稅收處理。目前的債轉(zhuǎn)股為銀行、金融資產(chǎn)管理公司和企業(yè)之間的三角轉(zhuǎn)換型債轉(zhuǎn)股，即把國有企業(yè)欠國家?guī)状笊虡I(yè)銀行的過度負(fù)債也就是銀行中企業(yè)不能正常還本付息的債務(wù)，從銀行中剝離出來，委托金融資產(chǎn)管理公司管理，轉(zhuǎn)成金融資產(chǎn)管理公司對原負(fù)銀行債的國有企業(yè)的股權(quán)。在債轉(zhuǎn)股企業(yè)良性運行后，金融資產(chǎn)管理公司可以向公眾出售股權(quán)。因此，整個債轉(zhuǎn)股過程可以分為金融資產(chǎn)管理公司接受不良貸款、債轉(zhuǎn)股、金融資產(chǎn)管理公司退出股權(quán)等3個階段。

在債轉(zhuǎn)股三方涉稅利益主體中，金融資產(chǎn)管理公司的稅收處理比較簡單。根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司條例》第二十八條“金融資產(chǎn)管理公司免交在收購國有銀行不良貸款和承接、處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的業(yè)務(wù)活動中的稅收。”債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對企業(yè)階段性持股正是金融資產(chǎn)管理公司在收購國有銀行不良貸款和承接、處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的業(yè)務(wù)活動之一。因此，金融資產(chǎn)管理公司在接受5家銀行不良貸款、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)以及最終退出股權(quán)時的企業(yè)所得稅全部免征。當(dāng)然，在實際操作中還應(yīng)制定具體的免稅審批程序，4家金融資產(chǎn)管理公司發(fā)生的免稅業(yè)務(wù)應(yīng)按照規(guī)定程序報批，并向主管稅務(wù)機關(guān)提供資料以證明要求免稅的業(yè)務(wù)與處置不良資產(chǎn)有關(guān)。

（一）金融資產(chǎn)管理公司收購不良貸款的稅收處理

金融資產(chǎn)管理公司收購不良貸款是資產(chǎn)管理公司與商業(yè)銀行之間的交易。交易方式有3種：（1）無償劃撥；（2）作為商業(yè)銀行對資產(chǎn)管理公司的投資；（3）購買。由于國有商業(yè)銀行不良貸款絕對額比較大，資本充足率較低，絕大部分資產(chǎn)是由負(fù)債形成的，無償劃撥將對商業(yè)銀行的損益和財務(wù)狀況造成重大影響；同時，金融資產(chǎn)管理公司是公司制企業(yè)，依照《商業(yè)銀行法》的規(guī)定，商業(yè)銀行不能對企業(yè)進行投資。因此，大多采用第3種方式，即金融資產(chǎn)管理公司購買商業(yè)銀行的不良貸款。

1.國有商業(yè)銀行的所得稅處理。

《金融資產(chǎn)管理公司條例》第十二條規(guī)定：“在國務(wù)院確定的額度內(nèi)，金融資產(chǎn)管理公司按照賬面價值收購有關(guān)貸款本金和相對應(yīng)的計入損益的應(yīng)收未收利息；對未計入損益的應(yīng)收未收利息，實行無償劃轉(zhuǎn)。”因此，國有商業(yè)銀行出售不良貸款，一方面要減少不良貸款的賬面價值，即將貸款本息由不良貸款類科目、應(yīng)收利息類科目轉(zhuǎn)出，并沖減已提貸款呆賬準(zhǔn)備金和壞賬準(zhǔn)備金；另一方面，將出售款作應(yīng)收賬款入賬。

在這一過程中，由于國有商業(yè)銀行只是將有關(guān)貸款科目和應(yīng)收貸款利息科目按原賬面值轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款類科目，而無償劃撥的表外利息部分并未計入損益，所以，在金融資產(chǎn)管理公司收購國有商業(yè)銀行不良貸款的過程中，國有商業(yè)銀行只是進行一些會計處理上的賬務(wù)調(diào)整，商業(yè)銀行本身并無影響當(dāng)期損益的收益和損失產(chǎn)生，不存在對收益征收企業(yè)所得稅的問題。

2.金融資產(chǎn)管理公司的所得稅處理。

金融資產(chǎn)管理公司對購買國有商業(yè)銀行的貸款本金及其利息按原賬面價值入賬，分別列入收購貸款本金和收購貸款應(yīng)收利息賬戶。原賬面價值與收購價之間的差額用作處理收購貸款呆賬準(zhǔn)備金和收購貸款壞賬準(zhǔn)備金，免繳企業(yè)所得稅。

（二）債轉(zhuǎn)股的稅收處理

債轉(zhuǎn)股是金融資產(chǎn)管理公司與企業(yè)之間的交易，對于資產(chǎn)管理公司是債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，對于企業(yè)是負(fù)債轉(zhuǎn)為資本金。

1.金融資產(chǎn)管理公司的稅收處理。

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》的規(guī)定，債轉(zhuǎn)股時（即債務(wù)重組日），金融資產(chǎn)管理公司首先要確定因放棄債權(quán)而享有股權(quán)的公允價值，然后將享有股權(quán)的公允價值確認(rèn)為長期股權(quán)投資；重組債權(quán)的賬面余額與股權(quán)的公允價值之間的差額，作為債轉(zhuǎn)股損失，如金融資產(chǎn)管理公司已計提損失準(zhǔn)備金，可先沖減，余額確認(rèn)為損失。實施債轉(zhuǎn)股后，金融資產(chǎn)管理公司核算其長期股權(quán)投資及投資收益，如果金融資產(chǎn)管理公司占企業(yè)股權(quán)低于20％且處于非控股地位，則采用成本法核算；如果債轉(zhuǎn)股后金融資產(chǎn)管理公司占企業(yè)股權(quán)超過20％且處于控股地位，則采用權(quán)益法核算。根據(jù)現(xiàn)行稅法的規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司為取得債轉(zhuǎn)股企業(yè)的股權(quán)支付的全部代價，屬股權(quán)投資支出不得計入金融資產(chǎn)管理公司的當(dāng)期費用，也不得通過折舊或攤銷方式分期計入金融資產(chǎn)管理公司的費用，應(yīng)作為股權(quán)投資的計稅成本，待將來轉(zhuǎn)讓股權(quán)或收回投資時，用以計算股權(quán)投資所得或投資收益。不論會計上采取何種方法核算，除追加或減少投資外，金融資產(chǎn)管理公司取得長期股權(quán)投資的計稅成本一律不得調(diào)整。因此，對于在會計上采取權(quán)益法核算長期股權(quán)投資成本的金融資產(chǎn)管理公司，如果每年有作為投資損失攤銷的股權(quán)投資差額，在年終申報納稅時，應(yīng)調(diào)整增加當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額，并按照《金融資產(chǎn)管理公司條例》的規(guī)定享受免稅。

2.債轉(zhuǎn)股企業(yè)的稅收處理。

債轉(zhuǎn)股企業(yè)作為債務(wù)人首先要確定金融資產(chǎn)管理公司因放棄債權(quán)而享有股權(quán)的公允價值。當(dāng)債務(wù)人為上市公司時，股權(quán)的公允價值按對應(yīng)的股份的市價總額確定。債轉(zhuǎn)股企業(yè)應(yīng)將金融資產(chǎn)管理公司因放棄債權(quán)而享有股權(quán)的份額確認(rèn)為股本；股權(quán)的公允價值與股本之間的差額確認(rèn)為資本公積。當(dāng)債務(wù)人為其他非股份制企業(yè)時，股權(quán)的公允價值按評估確認(rèn)價或雙方協(xié)議價確定。債轉(zhuǎn)股企業(yè)應(yīng)將金融資產(chǎn)管理公司因放棄債權(quán)而享有的股權(quán)份額確認(rèn)為實收資本；股權(quán)的公允價值與實收資本之間的差額確認(rèn)為資本公積。重組債務(wù)的賬面價值與股權(quán)的公允價值之間的差額作為債務(wù)重組收益，記入當(dāng)期收益，并作為應(yīng)稅收益，依法繳納企業(yè)所得稅。

（三）金融資產(chǎn)管理公司退出股權(quán)的稅收處理

由于金融資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)決定了其對企業(yè)只是階段性持股，因而必然在參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營一段時期后退出。金融資產(chǎn)管理公司退出股權(quán)的方式主要有4種：（1）債轉(zhuǎn)股后，經(jīng)過一段時間的運營，企業(yè)的成長性、盈利性和投資價值不斷提高，逐步被社會所認(rèn)同，金融資產(chǎn)管理公司可通過談判、協(xié)商的方式將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給境內(nèi)外投資者；（2）由債轉(zhuǎn)股企業(yè)、原集團企業(yè)或母體企業(yè)回購金融資產(chǎn)管理公司的股權(quán)；（3）通過規(guī)范化的公司改造后，由金融資產(chǎn)管理公司推薦上市，以證券化的方式退出股權(quán)；（4）債轉(zhuǎn)股企業(yè)經(jīng)營失敗，最終導(dǎo)致清算破產(chǎn)。

對于第4種情況，債轉(zhuǎn)股企業(yè)適用破產(chǎn)清算會計，對清算終了后的清算所得按照稅法規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。而《金融資產(chǎn)管理公司條例》第二十六條明確規(guī)定，“金融資產(chǎn)管理公司的債權(quán)因債務(wù)人破產(chǎn)等原因得不到清償?shù)模凑諊鴦?wù)院的規(guī)定處理”。所以，本文不再贅述。對于前3種情況，其稅收處理如下：

1.金融資產(chǎn)管理公司退出股權(quán)時取得的股權(quán)投資收入與其投資成本之間的差額，確認(rèn)為轉(zhuǎn)讓當(dāng)期的股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得，按規(guī)定免繳企業(yè)所得稅。

2.受讓金融資產(chǎn)管理公司股權(quán)的境內(nèi)外投資者（這里僅指涉及企業(yè)所得稅的經(jīng)濟實體）、原債轉(zhuǎn)股企業(yè)的集團公司、母公司，根據(jù)現(xiàn)行稅法的規(guī)定，其為取得金融資產(chǎn)管理公司的股權(quán)支付的全部代價，屬股權(quán)投資支出，不得計入投資企業(yè)的當(dāng)期費用，也不得通過折舊或攤銷方式分期計入投資企業(yè)的費用，應(yīng)作為股權(quán)投資的計稅成本，待將來轉(zhuǎn)讓股權(quán)或收回投資時，用以計算股權(quán)投資所得或投資收益。不論會計上采取何種方法核算，除追加或減少投資外，投資企業(yè)取得長期股權(quán)的投資成本一律不得調(diào)整。因此，對于在會計上采取權(quán)益法核算長期股權(quán)投資成本的企業(yè)，如果每年有作為投資損失攤銷的股權(quán)投資差額，在年終申報納稅時，應(yīng)調(diào)整增加當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額。

3.原債轉(zhuǎn)股企業(yè)只是股東發(fā)生變化，如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓時對凈資產(chǎn)進行評估，只是股東為了確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的目的，原債轉(zhuǎn)股企業(yè)的資產(chǎn)不得按經(jīng)評估確認(rèn)的價值調(diào)整。但是，如果原債轉(zhuǎn)股企業(yè)將資產(chǎn)評估價值大于其賬面凈值的差額確認(rèn)為應(yīng)納稅所得，則該公司可以按評估確認(rèn)的價值調(diào)整有關(guān)資產(chǎn)的計稅成本。并按規(guī)定計提折舊或攤銷。

三、幾點思考

（一）關(guān)于債轉(zhuǎn)股的投資主體

目前，我國債轉(zhuǎn)股的投資主體只限于四大國有商業(yè)銀行成立的金融資產(chǎn)管理公司和國家開發(fā)銀行，其他商業(yè)銀行暫不允許成立金融資產(chǎn)管理公司參與債轉(zhuǎn)股。債轉(zhuǎn)股改革局限于國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行之間，而且建立的金融資產(chǎn)管理公司也是國有企業(yè)，這種體制本身將大大限制債轉(zhuǎn)股作用的發(fā)揮。目前的債轉(zhuǎn)股改革還是局限于傳統(tǒng)的國有企業(yè)內(nèi)部改革，其思路是狹窄的，最終很難找到一大批真正意義上的投資者，投資者缺位現(xiàn)象依然存在。金融資產(chǎn)管理公司如果仍然來源于舊體制，而不是市場機制本身的產(chǎn)物，其效用是令人懷疑的，很難保證這種類型的金融資產(chǎn)管理公司能取得更大成功。

筆者認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股不應(yīng)當(dāng)理解為僅僅是國有企業(yè)與國有商業(yè)銀行之間的事，而應(yīng)該是市場經(jīng)濟下每一個企業(yè)與其他若干企業(yè)之間的正常經(jīng)濟行為。金融資產(chǎn)管理公司也不應(yīng)當(dāng)僅僅是獨資的國有企業(yè)，可以是混合所有制企業(yè)，甚至是私營企業(yè)。

債轉(zhuǎn)股是市場經(jīng)濟下一種特殊的債務(wù)重組行為，本身并不神秘，也不需要全社會大加炒作。通過這種資本運作，能使各方得到更滿意的效果就應(yīng)該肯定，否則，就不能實施。其實，早在國家實施債轉(zhuǎn)臉改革之前的1992年，深圳市就已經(jīng)有了債轉(zhuǎn)股改革（也許當(dāng)時還不被稱為債轉(zhuǎn)股）的有益嘗試。1992年，深圳國際信托投資公司根據(jù)深府辦（1992）43號文的要求，經(jīng)中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區(qū)分行批準(zhǔn)將某公司（公司真名隱去）屬下企業(yè)拖欠深圳國際信托投資公司的外匯貸款債權(quán)折實轉(zhuǎn)為人民幣投資（假設(shè)為60％股權(quán)），經(jīng)過約7年的運作，深圳國際信托投資公司又將這60％的股權(quán)于1999年轉(zhuǎn)讓給深圳市的另一家股份有限公司。可見，債轉(zhuǎn)股并不是什么新事物，更不是什么神秘的東西，如果將其市場化、規(guī)范化，以金融資產(chǎn)管理公司類型的債轉(zhuǎn)股為試點，取得成功經(jīng)驗后逐步推廣，也許對整個經(jīng)濟體制和金融體制改革的作用更加明顯。

（二）財務(wù)會計制度、稅收政策與債轉(zhuǎn)股改革

這兩年我國財務(wù)會計制度適應(yīng)企業(yè)改革的要求正在發(fā)生重大變革。企業(yè)具體會計準(zhǔn)則正逐步替代行業(yè)財務(wù)制度。《投資》、《非貨幣性交易》、《債務(wù)重組》等會計準(zhǔn)則從會計核算角度對企業(yè)股權(quán)投資、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等交易作了規(guī)范。由于會計與所得稅法的目的不同，要正確貫徹現(xiàn)行所得稅有關(guān)股權(quán)投資、債務(wù)重組的政策，也迫切需要從稅收政策和管理措施上作進一步的補充和完善。

債轉(zhuǎn)股作為企業(yè)債務(wù)重組的一種形式，在會計核算上已被《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》所認(rèn)可和規(guī)范，但在稅收政策上仍是空白，現(xiàn)行的有關(guān)企業(yè)投資和改組、改制的稅收政策，如《企業(yè)所得稅改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問題的暫行規(guī)定》（國稅發(fā)[1998]97號）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2000]118號）等規(guī)定，都不能完滿解決債轉(zhuǎn)股過程中涉及的稅收問題。著手研究債務(wù)重組業(yè)務(wù)中的所得稅問題，是完善稅收政策、加強稅收管理的迫切需要，也是促進我國企業(yè)資本經(jīng)營正常健康發(fā)展的迫切需要。

（三）金融資產(chǎn)管理公司與債轉(zhuǎn)股的稅收政策

如前文所述，金融資產(chǎn)管理公司只是特定歷史時期的特定產(chǎn)物，按照現(xiàn)行《金融資產(chǎn)管理公司條例》的規(guī)定免繳其在收購國有銀行不良貸款和承接、處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的業(yè)務(wù)活動中的稅收，這一政策也應(yīng)與金融資產(chǎn)管理公司一樣屬特定時期的產(chǎn)物，隨著債轉(zhuǎn)股逐漸成為資本市場上企業(yè)常用的改組、改制手段，或金融資產(chǎn)管理公司被其他類型的企業(yè)所取代，特定的免稅政策就必須隨之取消。那時，其所得稅問題又該如何處理呢？

四、結(jié)束語

2000年11月，由中國華融資產(chǎn)管理公司牽頭評審的債轉(zhuǎn)股企業(yè)北京重型電機廠，經(jīng)資產(chǎn)重組后成立了新公司——北京汽輪電機有限責(zé)任公司，并在京掛牌。中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司通過債轉(zhuǎn)股成為酒鋼集團的第二大股東，并出任酒鋼宏興的主承銷商和上市推薦人，從而成為*9家由資產(chǎn)管理公司打點資產(chǎn)并包裝推薦上市的責(zé)任人。據(jù)此可以認(rèn)為，按照政府思路進行的債轉(zhuǎn)股改革取得了初步成效。但債轉(zhuǎn)股改革最終能否取得成功，并不是靠一兩家企業(yè)重組成功和推薦上市就能檢驗的，也不能以局部的成功來證明。企業(yè)能否盤活，能否真正成為面向市場的獨立的經(jīng)濟實體，是債轉(zhuǎn)股這一重大決策成功與否的關(guān)鍵，不僅關(guān)系到銀行的過去、現(xiàn)在和將來，還關(guān)系到金融資產(chǎn)管理公司能否順利出局、完成歷史使命。

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債轉(zhuǎn)股及其涉及的企業(yè)所得稅問題

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