股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

發(fā)表于：2018-09-13 13:28:50
分類：會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)

股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理的全過程，大體可分為三個(gè)階段：*9階段，股票投資風(fēng)險(xiǎn)的識別，即在實(shí)際的投資活動(dòng)中根據(jù)種種社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治現(xiàn)象和市場情況，去發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；第二階段，股票投資風(fēng)險(xiǎn)的評估，即運(yùn)用各種方法，測定一定時(shí)期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率以及造成的損失程度；第三階段，股票投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，即采取各種方法防范風(fēng)險(xiǎn)，減少或抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

1.股票投資風(fēng)險(xiǎn)的識別

（1）股票投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別

股票投資中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由基本經(jīng)濟(jì)因素和政治因素的不確定性引起的，因而對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別就是對一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況和政治氣候作出判斷。具體來說，可以從以下幾方面的變化中進(jìn)行分析：①國民經(jīng)濟(jì)增長率。這是綜合反映一國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)狀況的最概括、最重要的經(jīng)濟(jì)比率。②國內(nèi)投資動(dòng)向。經(jīng)濟(jì)增長率是一種事后指標(biāo)，需待一個(gè)生產(chǎn)周期結(jié)束之后才能有確定的結(jié)果，而投資動(dòng)向則更直接地反映當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況。國內(nèi)投資動(dòng)向可用國內(nèi)投資總額、固定資產(chǎn)投資額以及新廠房和設(shè)備的投資額三項(xiàng)指標(biāo)測定。③信貸資金供給。銀行的信貸資金是社會(huì)資金總供給中的主要組成部分，也是影響貨幣供應(yīng)量和物價(jià)水平的重要因素，所以，對股票市場的供求和價(jià)格變動(dòng)有重要影響。④消費(fèi)資金與個(gè)人消費(fèi)支出的變化。消費(fèi)資金的增減和個(gè)人消費(fèi)支出的變化從不同角度反映了居民收入中用于消費(fèi)的部分所占的比重，從而可以折算出居民儲(chǔ)蓄資金的多少，進(jìn)而計(jì)算出股票市場上個(gè)人投資的潛力及其對價(jià)格的影響。⑤利率與通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率與投資收益之間的相關(guān)程度極高，在各種利率中，尤其應(yīng)注意中央銀行的貼現(xiàn)率。而考察通貨膨脹率，主要有三個(gè)參照指標(biāo)，即批發(fā)物價(jià)指數(shù)、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)與國民生產(chǎn)總值平均指數(shù)。⑥政府財(cái)政收支。政府財(cái)政狀況可通過每年公布的預(yù)算與決算表反映出來，政府財(cái)政狀況如果不好，不僅會(huì)導(dǎo)致國債收益下降，還會(huì)誘發(fā)通貨膨脹，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況惡化。

（2）股票投資非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別。股票投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識別主要包括：①企業(yè)因素分析與風(fēng)險(xiǎn)識別。企業(yè)因素的變動(dòng)會(huì)給投資者構(gòu)成股票投資風(fēng)險(xiǎn)，因而，投資者可從各種途徑去詳細(xì)了解企業(yè)的真實(shí)狀況。一般來說，最簡單的辦法就是通過企業(yè)發(fā)布的各種文件去了解。②市場因素分析與風(fēng)險(xiǎn)識別。基本因素、企業(yè)因素的變動(dòng)與股票投資風(fēng)險(xiǎn)之間的因果關(guān)系，可以通過各種宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、報(bào)道、文件資料等反映出來，而市場因素變化與投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系就比較復(fù)雜了。但是，人們在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，這種關(guān)系可以從大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)變動(dòng)的軌跡中得到驗(yàn)證，也就是說，借助技術(shù)分析方法，可以識別股票投資中的市場風(fēng)險(xiǎn)。

2.股票投資風(fēng)險(xiǎn)的評估

（1）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的評估方法。股票投資風(fēng)險(xiǎn)評估的方法有多種多樣，主要取決于評估的意圖、評估對象和評估的條件。投資者可根據(jù)自己的情況作出選擇，也可以綜合運(yùn)用多種方式來進(jìn)行。目前比較常用的評估方法主要有以下幾種：專家調(diào)查法、經(jīng)濟(jì)計(jì)量評估法和財(cái)務(wù)指標(biāo)評估法。這些方法在前面的投資風(fēng)險(xiǎn)衡量和評價(jià)中已有詳細(xì)介紹。

（2）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的評級。在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者要對股票的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評估是一種十分困難的事，因此，通常的做法是借助專職證券信譽(yù)評級機(jī)構(gòu)對市場上發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)評估的成果，評價(jià)自己感興趣的那些證券的風(fēng)險(xiǎn)程度。股票的評級是一個(gè)比較復(fù)雜的問題，目前全世界比較有代表性的是美國標(biāo)準(zhǔn)-普爾公司的股票評級方法和臺灣《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》的評級方法。

3.股票投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

（1）股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃。股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃與投資計(jì)劃通常是合并在一起的。有了如何更多地賺取收益的計(jì)劃，就有了如何更少地承受風(fēng)險(xiǎn)的方案。投資計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)的必要條件。現(xiàn)有的投資計(jì)劃具體形式雖然很多，但大體上可以歸為三類：①趨勢投資計(jì)劃。這是一種長期的投資計(jì)劃，適用于長期投資者。這種投資計(jì)劃認(rèn)為投資者在一種市場趨勢形成時(shí)，應(yīng)保持自己的投資地位，待主要趨勢逆轉(zhuǎn)的訊號出現(xiàn)時(shí)，再改變投資地位，市場主要趨勢不斷變動(dòng)，投資者可以順勢而動(dòng)，以取得長期投資收益。②公式投資計(jì)劃。這是一種按照定式投資的計(jì)劃。它遵循減少風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)控制原則，利用不同種類股票的短期市場價(jià)格波動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益。公式投資計(jì)劃的特點(diǎn)可歸納為三個(gè)方面：*9，把資金分為兩部分，即進(jìn)取性投資和保護(hù)性投資。前者投資于價(jià)格波動(dòng)比較大的股票，其收益率一般比較高，風(fēng)險(xiǎn)也比較大；后者投資于股價(jià)比較穩(wěn)定的股票或投資基金，收益平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)也比較低；第二，在兩種資金之間確定一個(gè)恰當(dāng)?shù)谋嚷剩㈦S著股價(jià)的變化，按照定式對兩者的比率進(jìn)行調(diào)整，使兩者的搭配能滿足預(yù)期的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)；第三，投資者根據(jù)市場價(jià)格水平的變化，機(jī)械地進(jìn)行股票買賣活動(dòng)。③保本或停損投資計(jì)劃。保本或停損投資計(jì)劃是投資者在股市前途莫測、股價(jià)動(dòng)蕩不定時(shí)，為了避免或減輕投資本金損失，遵循留置風(fēng)險(xiǎn)的原則所采取的一類投資計(jì)劃。主要有兩種具體形式：一是保本投資計(jì)劃；另一是攤平投資計(jì)劃。

（2）股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的基本措施。股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的基本措施包括：①正確地認(rèn)識和評價(jià)自己。幾乎所有的投資者在投資股市之前，總是認(rèn)為自己會(huì)取得成功，然而，事實(shí)卻往往并不遂人愿，這其中很大程度上就是由于投資者自我認(rèn)識和評價(jià)上出現(xiàn)了偏差。要正確認(rèn)識和評價(jià)自己，關(guān)鍵是要客觀地分析自己以下幾方面的準(zhǔn)確情況：一是投資動(dòng)機(jī)；二是資金實(shí)力；三是股票投資知識和閱歷；四是心理素質(zhì)。②充分及時(shí)掌握各種股票信息。信息對股市的重要性就如同氧氣對于人一般，充分及時(shí)掌握各種股票信息是投資成功的法寶。掌握信息的關(guān)鍵在于獲取信息、分析處理信息和利用信息。③培養(yǎng)市場感覺。所謂“市場感覺”是指投資者對股票市場上影響價(jià)格和投資收益的不確定因素的敏感程度以及正確判斷這些因素變動(dòng)方向的“靈感”。要培養(yǎng)良好的市場感覺，必須保持冷靜的頭腦，逐步積累經(jīng)驗(yàn)并加以靈活運(yùn)用，同時(shí)要有耐心，經(jīng)常進(jìn)行投資模擬試驗(yàn)。

（3）股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的技巧。股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的技巧主要包括：①技術(shù)分析法。所謂技術(shù)分析，是指投資者根據(jù)股票的市場價(jià)格和交易量變動(dòng)的趨勢及兩者之間的聯(lián)系，對市場未來行情作出預(yù)測，擇機(jī)買賣股票以期免受價(jià)格下跌造成的損失并謀取投資收益，這種技能的主要依據(jù)是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和圖表。②投資組合法。這是最能體現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)原則的投資技巧。投資組合又稱資產(chǎn)組合或資產(chǎn)搭配，是指投資者將資金同時(shí)投入收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限都不相同的若干種資產(chǎn)上，借助資產(chǎn)多樣化效應(yīng)，分散單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而減少所承受的投資總風(fēng)險(xiǎn)。③期貨、期權(quán)交易。股票指數(shù)期貨交易是一種新的金融交易品種，運(yùn)用股票指數(shù)期貨進(jìn)行保值交易的話，可以為投資者大大地減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

上一篇：房產(chǎn)稅改革的原因有哪些？
下一篇：債務(wù)重組的一般原則

股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

數(shù)豆子會(huì)計(jì)網(wǎng) shudouzi.com