內(nèi)部報酬率的計算公式（是什么意思）

發(fā)表于：2022-10-24 10:02:15
分類：會計實務(wù)

內(nèi)部報酬率的計算公式

內(nèi)部報酬率亦稱“內(nèi)含報酬率”。投資項目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。即某項投資處于經(jīng)濟保本點時的折現(xiàn)率。是凈現(xiàn)值法則的重要替代。可視為項目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報。作為評估投資項目的指標，優(yōu)點是比較直觀，缺點是無法用于評價非常規(guī)性投資項目和規(guī)模不等的項目。

(1)計算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；

(2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應(yīng)的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >；K/R>；(p/A，i2，n)；(3)用插值法計算FIRR：

(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]

若建設(shè)項目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財務(wù)內(nèi)部收益率的計算過程為：

1、首先根據(jù)經(jīng)驗確定一個初始折現(xiàn)率ic。

2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計算財務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；

若FNpV(io)>；0，則繼續(xù)增大io；

若FNpV(io)<；0，則繼續(xù)減小io。

(4)重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個折現(xiàn)率i1和i2，滿足FNpV(i1) >；0，F(xiàn)NpV (i2)<；0，其中i2-il一般不超過2%-5%。

(5)利用線性插值公式近似計算財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計算公式為：

(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

分析運用

在考慮了時間價值的情況下，使一項投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個本末倒置的想法了。因為計算內(nèi)部收益率的前提本來就是使凈現(xiàn)值等于零。

說得通俗點，內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。比如A、 B兩項投資，成本都是10萬，經(jīng)營期都是5年，A每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬，B可獲4萬，通過計算，可以得出A的內(nèi)部收益率約等于15%，B的約等于28%，這些，其實通過年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來的。

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