一、關于盈利能力的分析

我們通常說的企業的盈利能力，指的是企業獲得利潤的能力。同時也能反映這家企業的償債能力和營運能力。那么，怎么去分析一家企業的盈利能力呢？通常可以從企業的收入、費用和利潤等項目的構成，以及變化來進行分析。

1.1 從銷售角度分析：

1）毛利=營業收入-營業成本

2）毛利率=毛利/營業收入凈額*100%

3）利潤率=利潤總額/營業收入凈額*100%

4）凈利率=凈利潤/營業收入凈額*100%

上述指標可以分析產品的盈利能力，毛利率越高，說明產品盈利能力越強；也決定了企業后續承擔運營費用的空間。盈利能力強也同時說明企業具備較強的競爭力。

值得注意的是，在分析銷售利潤率時，要“慧眼”識別那些非銷售因素影響下產生的利潤，比如本年/月產生的利潤總額有100萬，但其實真正的收益來源是營業外收支造成，也可能會是收到補貼收益，亦或投資收益形成等等，那么分析時是需要特別披露為好。像這種情況，其實可以采用主營業務利潤與營業收入凈額進行比較，分析主營業務利潤率；可以分析企業的主營業務的盈利能力。

1.2 從營運管理費用角度分析：

1）期間費用=管理費用+營業費用+財務費用

2）期間費用率=期間費用總額/營業收入*100%

3）期間費用利潤率=利潤總額/期間費用總額*100%

上述指標可以分析，企業投入的營運管理等期間費用的總體情況，從而反映出企業對費用的管控水平，以評價該企業的盈利能力。我們也可以將期間費用的構成，分別與營業收入進行比較，以分析該費用投入所產生的效益或說是利用效率吧。

1.3 從資產運用角度分析：

1）凈資產收益率=凈利潤/凈資產*100%

2）平均資產總額=(年初資產總額+年末資產總額)/2

3）總資產收益率=凈利潤／平均資產總額*100%

凈資產收益率即ROE，可分析股東投資收益水平，指標越高，說明股東的投資收益越高，同時也說明企業的盈利能力越強。

總資產收益率即ROA，可分析企業利用債權人以及所有者權益所獲得利潤的能力。需要注意這里的凈利潤包含了少數股東。這個指標越高，說明企業資產利用效益越好，盈利能力越強，同時也說明企業的管理水平越高。

1.4 從稅后利潤角度分析：

1）每股收益（EPS）=凈利潤/年末普通股股份總數

2）市盈率（PER）=股票價格/每股收益

上述財務指標通常用于上市公司。

1.5 從現金流角度分析：

1）收現比率=銷售商品提供勞務收到的現金/營業收入

這個指標可分析企業營業收入的現金回收速度，反映營業收入中有多少現金已經收回來了。

2）銷售現金比率 =經營活動產生的現金流量凈額/營業收入

3）歸母凈利潤現金含量=經營活動產生的現金流量凈額/歸母凈利潤*100%

二、關于營運能力的分析

1）應收賬款平均余額=（期初應收賬款余額 + 期末應收賬款余額）/2

2）應收賬款周轉率=營業收入／應收賬款平均余額*100%

應收賬款周轉率是報告期內應收賬款轉為現金的平均次數。應收賬款周轉率越高，平均收現期越短，說明應收賬款的回收越快。反映企業應收賬款流動程度。應收賬款周轉率越高，營業收入的資金回籠效率越高，資產的流動性也就越高，短期償債能力也就越強，是一個分析企業經營效率的重要指標，不同行業對于應收賬款周轉率的判斷是不一樣的，比如零售行業，日常用品行業的應收賬款周轉率就比較高。所以分析時不能光看指標，要具體情況具體分析。

3）應付賬款平均余額=(應付賬款期初數+應付賬款期末數)/2

4）應付賬款周轉率＝營業成本／應付賬款平均余額*100%

這個指標反映的是應付賬款的周轉速度，同時也能說明企業占用上游供應商資金的一個能力水平。

5）存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2

6）存貨周轉率＝營業成本／存貨平均余額*100%

這個指標主要用于分析反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。通常我們說存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度會越快。

7）流動資產周轉率＝營業收入／平均流動資產*100%

反映流動資產的周轉速度，周轉速度快，流動資產利用率越高，盈利能力越強。

8）總資產周轉率= 營業收入／平均資產總額*100%

反映企業總資產創造收入的能力。

三、關于償債能力的分析

1）營運資金=流動資產-流動負債

2）流動比率=流動資產／流動負債*100%

3）速動比率=(流動資產－存貨凈額)／流動負債*100%

4）現金比率= (現金+現金等價物)／流動負債*100%

5）現金流量利息保障倍數=經營活動產生的現金流量凈額／利息費用

6）資產負債率=負債／總資產*100%

該指標比較常用，反映在總資產中有多大比例是通過借款而來的。通常企業在融資時，金融機構都會比較關注這個指標。當資產負債率過高時，說明企業存在較大的財務風險，萬一資金不足時則可能存在資金鏈斷裂的風險。

7）產權比率=負債/所有者權益*100%

8）權益乘數=總資產/所有者權益

四、關于成長能力的分析

1）同比增長率=（當年-歷史同期）÷歷史同期*100%

2）環比增長率=(本期-上期)/上期*100%

同比是指用本年與歷史同期比較，分析的是長期變化；環比是指用本期與上期比較，分析的是短期變化。

今天就列這么多吧，總之，指標是死的，分析是活的。所有的指標只是分析工具，分析時我們應結合行業和企業的實際情況，才能揭露數據背后的真實情況。