資產負債率（Debt to Asset Ratio）是企業負債總額占企業資產總額的百分比。該指標反映了在企業的全部資產中由債權人提供的資產所占比重的大小，以及債權人向企業提供信貸資金的風險程度，還反映了企業舉債經營的能力。該指標的計算公式為：

資產負債率反映總資產中有多大比例是通過負債取得的，可以衡量企業清算時資產對債權人權益的保障程度。當資產負債率較高時，表明企業資產的來源主要依靠的是負債，顯然對債權人不利。但是對于投資者來說，可以利用較高的財務杠桿，用較少的資金投入企業獲得控制權。站在從經營者的角度來看待資產負債率，他們要保證在借入資金的同時，還要盡可能降低財務風險。因此企業在不發生財務風險的情況下，資產負債率可以略高一些，利用好財務杠桿。一般來說，資產負債率在40-60%，比較比較合適。

從上圖可以看出，該公司2019年年初與年末資產結構中，負債部分分別占比66.0%，63.0%，在年末該比率略有下降，但仍然高于安全范圍。但不能就該指標情況，認為該企業長期償債能力存在缺陷。還應結合以下因素進行分析：

l 結合營業周期分析：營業周期短的企業，資產周轉速度快，可以適當提高資產負債率；

l 結合資產構成分析：流動資產所占比率較大的企業可以適當提高資產負債率；

l 結合企業經營狀況分析：發展擴張期的企業可適當提高資產負債率；

l 結合宏觀經濟環境分析：例如當利率提高時，會增加負債成本，企業面臨巨大的償債壓力，這時應降低資產負債率；

l 不同行業的資產負債率有較大差異。

在運用該指標分析時，還應注意幾個問題：

并非所有的資產都可以作為償債的物質保證。預付款、待處理財產損失、遞延資產等本身無直接變現能力，另外無形資產（專利、商標等）是否具有償債能力，也有很大的不確定性。

資產負債率不能完全反映企業的償債風險和能力，仍然存在一些特殊事項是資產負債率無法衡量的。例如，借款200萬，期限10年或者7年，對企業償債能力影響不同，每年資產負債率遞減，但是每年支付的利息不變，因此企業的償債風險并沒有降低。此外，債務產生的利息可以節稅，債務越多，節稅作用越明顯，但財務風險也越大。