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預(yù)期收益率也稱(chēng)為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可實(shí)現(xiàn)的收益率。對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般是以政府長(zhǎng)期債券的年利率為基礎(chǔ)的。
在衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和收益模型中，使用最久，也是至今大多數(shù)公司采用的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)，其假設(shè)是盡管分散投資對(duì)降低公司的特有風(fēng)險(xiǎn)有好處，但大部分投資者仍然將他們的資產(chǎn)集中在有限的幾項(xiàng)資產(chǎn)上。
比較流行的還有后來(lái)興起的套利定價(jià)模型(APT)，它的假設(shè)是投資者會(huì)利用套利的機(jī)會(huì)獲利，既如果兩個(gè)投資組合面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)但提供不同的預(yù)期收益率，投資者會(huì)選擇擁有較高預(yù)期收益率的投資組合，并不會(huì)調(diào)整收益至均衡。
我們主要以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)，結(jié)合套利定價(jià)模型來(lái)計(jì)算。
首先一個(gè)概念是β值。它表明一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度：
資產(chǎn)i的β值=資產(chǎn)i與市場(chǎng)投資組合的協(xié)方差/市場(chǎng)投資組合的方差
市場(chǎng)投資組合與其自身的協(xié)方差就是市場(chǎng)投資組合的方差，因此市場(chǎng)投資組合的β值永遠(yuǎn)等于1，風(fēng)險(xiǎn)大于平均資產(chǎn)的投資β值大于1，反之小于1，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資β值等于0。
需要說(shuō)明的是，在投資組合中，可能會(huì)有個(gè)別資產(chǎn)的收益率小于0，這說(shuō)明，這項(xiàng)資產(chǎn)的投資回報(bào)率會(huì)小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。一般來(lái)講，要避免這樣的投資項(xiàng)目，除非你已經(jīng)很好到做到分散化。
(本資料僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資時(shí)應(yīng)審慎評(píng)估)
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