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中級會計《財務管理》知識點：經營杠桿效應

經營杠桿效應　　（一）經營杠桿含義　　經營杠桿是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬（息稅前利潤）變動率大于業務量變動率的現象。

（二）經營杠桿系數　　定義：息稅前利潤變動率與產銷業務量變動率的比值。用以測算經營杠桿效應程度。　　計算公式：

1.定義公式：

2.簡化公式（在其他因素不變的情況下）　　　【提示】在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1；只要有固定性經營成本存在，經營杠桿系數總是大于1，即存在杠桿效應。

【簡化公式推導】　　假設基期的產銷業務量為Q，計劃期的產銷業務量為Q1，F、P、Vc不變，則：　　基期：EBIT＝Q（P－Vc）－F　　計劃期：EBIT1＝Q1（P－Vc）－F　　ΔEBIT＝（P－Vc）ΔQ　　由于計劃期經營杠桿系數＝（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）　　所以，計劃期經營杠桿系數　　＝［（P－Vc）ΔQ／EBIT］×Q／ΔQ　　＝（P－Vc）Q／EBIT　　＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

（三）經營杠桿與經營風險　　經營風險：是指企業由于生產經營上的原因而導致的資產報酬（息稅前利潤）波動的風險。引起經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性。　　1.經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。　　2.由于固定性經營成本的存在，經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。　　3.經營杠桿系數越大，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大，經營風險越大。　　4.以不同的產銷量為基礎，企業的經營杠桿效應的大小程度是不一致的。在其他因素不變的情況下，當前產銷量水平越低，經營杠桿系數越大，經營風險越大。　　5.影響經營杠桿的因素包括：固定成本比重（同向）、銷售數量（反向）、銷售單價（反向）、單位變動成本（同向）。

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