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注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型一

第九章 期權(quán)估價(jià)

知識(shí)點(diǎn)十六、二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型一

一、單期二叉樹(shù)模型

關(guān)于單期二叉樹(shù)模型，其計(jì)算結(jié)果與前面介紹的復(fù)制組合原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理是一樣的。

以風(fēng)險(xiǎn)中性原理為例：

根據(jù)前面推導(dǎo)的結(jié)果：

式中：

Co＝期權(quán)價(jià)格；Cu＝股價(jià)上升時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值

Cd＝股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值；r＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

u＝股價(jià)上行乘數(shù)；d＝股價(jià)下行乘數(shù)

【提示】二叉樹(shù)模型建立在復(fù)制原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理基礎(chǔ)之上的，比較而言，風(fēng)險(xiǎn)中性原理比較簡(jiǎn)單，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性原理時(shí)，可以直接應(yīng)用這里的上行概率計(jì)算公式計(jì)算上行概率，然后計(jì)算期權(quán)價(jià)值。

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