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注會《財務成本管理》復習資料：資本結構的MM理論

知識點：資本結構的MM理論

資本結構是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業的資本由長期債務資本和權益資本構成，資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例。

MM理論的假設條件（基于完美的資本市場）：

1.經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類；

2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的；

3.完美資本市場。即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同；

4.借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數量無關；

5.全部現金流量是永續的，即公司息稅前利潤具有永續的零增長特征，債券也是永續的。

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