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一級建造師《工程經濟》重點：1Z62基本財務比率的計算和分析

1Z62基本財務比率的計算和分析

財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體應用。單純的財務比率是沒有意義的。比率分析有外部比較和內部比較。外部比較是企業之間的比較。它以同行業企業或同類型企業的平均值為基礎，進行比較。內部比較是將企業近幾年的財務比率進行比較、分析和考察本企業的財務狀況和變化趨勢。財務比率是通過財務報表中的財務數據的關聯性計算的，它顯示了財務報表科目之間的關系。

一、償債能力比率

企業對債務的清償能力，往往預示著企業近期的風險。因此財務人員最關心的事情之一是債務的清償能力。償債能力主要反映企業償還到期債務的能力，常用的指標有資產負債率、流動比率和速動比率三個指標。

1.資產負債率

資產負債率是企業總負債與總資產之比，它既能反映企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，也能反映企業經營風險的程度，是綜合反映企業償債能力的重要指標。其計算公式為：

資產負債率=總負債/總資產x100% (1Z62-1)

從企業債權人角度看，資產負債率越低，說明企業償債能力越強，債權人的權益就越有保障。從企業所有者和經營者角度看，通常希望該指標高些，有利于利用財務杠桿增加所有者獲利能力。但資產負債率過高，企業財務風險也增大。因此，一般地說，該指標為50%比較合適，有利于風險與收益的平衡。

2.流動比率

流動比率是企業流動資產與流動負債的比率，主要反映企業的償債能力。其計算公式為：

流動比率=流動資產/流動負債 (1Z62-2)

生產性行業平均值為2。行業平均值是一個參考值，并不是要求企業的財務指標必須維持在這個水平，但若數值偏離過大，則應注意分析企業的具體情況。如果流動比率過高，則要檢查其原因，是否是資產結構不合理造成的，或者是募集的長期資金沒有盡快投入使用，或者是其他原因。如果流動比率過低，企業近期可能會有財務方面的困難。償債困難會使企業的風險加大，投資者和財務分析人員需引起注意。

3.速動比率

速動比率是指企業的速動資產與流動負債之間的比率關系，反映企業對短期債務償付能力的指標。

其中，速動資產是指能夠迅速變現為貨幣資金的各類流動資產，通常有兩種計算方法：一種方法是將流動資產中扣除存貨后的資產統稱為速動資產：即速動資產=流動資產-存貨;另一種方法是將變現能力較強的貨幣資金、交易性金融資產、應收票據、應收賬款和其他應收款等加總作為速動資產：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收票據+應收賬款+其他應收款。在企業不存在其他流動資產項目時，這兩種方法的計算結果應一致。否則，用第二種方法要比第一種方法準確，但比第一種方法復雜。其計算公式為：

速動比率=流動資產/流動負債(1Z62-3)

由于速動資產的變現能力較強，因此，經驗認為，速動比率為1就說明企業有償債能力，低于1則說明企業償債能力不強，該指標越低，企業的償債能力越差。在企業的流動資產中，存貨的流動性最小。在發生清償事件時，存貨蒙受的損失將大于其他流動資產。因此一個企業不依靠出售庫存資產來清償債務的能力是非常重要的。

二、資產管理比率

資產管理比率是用于衡量公司資產管理效率的指標。常用的指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等。

1.總資產周轉率

總資產周轉率是指企業在一定時期內主營業務收入與總資產的比率?？傎Y產周轉率的計算公式如下：

總資產周轉率(次)=主營業務收入/資產總額

在上述公式中，資產總額一般取期初資產總額和期末資產總額的平均值計算。

總資產周轉率表明一年中總資產周轉的次數，或者說明每1元總資產支持的主營業務收入。周轉率越高，反映企業銷售能力越強。

2.流動資產周轉率

流動資產周轉率是指企業在一定時期內營業收入與全部流動資產之問的比率，通常用周轉次數和周轉天數來表示。兩個指標的計算分別如下：

流動資產周轉次數=流動資產周轉額/流動資產

流動資產周轉天數=365/流動資產周轉次數

在上述公式中，流動資產一般取期初流動資產和期末流動資產的平均值計算。

流動資產周轉次數表明1年中流動資產周轉的次數，或說明1元流動資產支持的營業收入。流動資產周轉天數表明流動資產周轉1次需要的時間，也是將流動資產轉換成現金平均需要的時間。

3.存貨周轉率

存貨周轉率是指企業在一定時期內存貨占用資金可周轉的次數，或存貨每周轉一次所需要的天數，因此，存貨周轉率指標有存貨周轉次數和存貨周轉天數兩種形式。其計算公式分別為：

存貨周轉次數=營業成本/存貨(1Z62--7)

存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉次數 (121.2-8)

在上述公式中，存貨一般取期初存貨和期末存貨的平均值。

存貨周轉率是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。該指標在不同行業之間也存在著較大的差別，一般情況下，存貨周轉率越高、周轉天數越短，說明該指標越好，它表明企業存貨周轉速度快，經營效率高，庫存存貨適度;周轉率低或者下降，周轉天數長，則可能意味著企業存貨中殘次品的增加，這樣就會增大企業在存貨方面的投資，同時也增大了企業的經營風險。提高存貨周轉率可提高企業的變現能力，而存貨周轉速度越慢則企業的變現能力越差。

存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環節找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產經營連續性的同時，盡可能少占用經營資金，提高資金的使用效率，增強企業短期償債能力，促進企業管理水平的提高。為了了解存貨周轉率變動的原因，企業內部在考核周轉速度時，可以增加一些周轉率，如材料周轉率、施工產品周轉率、在建施工產品周轉率等。

4.應收賬款周轉率

應收賬款周轉率是指企業在某一時期賒銷收入和同期應收賬款之間的比率，通常用應收賬款周轉次數和應收賬款周轉天數兩種形式來表示。其計算公式分別為：

應收賬款周轉率(周轉次數)=營業收入/應收賬款 (1Z62-9)

應收賬款周轉天數=365/應收賬款周轉次數 (1Z62-10)

在上述公式中，應收賬款一般取期初應收賬款和期末應收賬款的平均值。

應收賬款周轉率通常用來測定企業在某一特定時期內收回賒銷賬款的能力，它既可以反映企業應收賬款的變現速度，又可以反映企業的管理效率。在實際工作中，由于企業賒銷資料屬于商業秘密不宜對外公開披露;因此，該指標一般是用賒銷和現銷總數即銷售收入凈額來反映。一般認為應收賬款周轉率越高、周轉天數越短越好，它表明企業應收賬款收回速度快，這樣一方面可以節約資金，同時也說明企業信用狀況好，不易發生壞賬損失。

三、盈利能力比率

盈利能力是指企業賺取利潤的能力。一般來說，企業的盈利能力只涉及正常的營業狀況。因此，在分析企業盈利能力時，應當排除以下項目：(1)證券買賣等非正常經營項目;(2)已經或將要停止的營業項目;(3)重大事故或法律更改等特別項目;(4)會計準則或財務制度變更帶來的累積影響等因素。

反映企業盈利能力的指標很多，常用的主要有凈資產收益率和總資產報酬率。

1.凈資產收益率

凈資產收益率是指企業本期凈利潤和凈資產的比率，是反映企業盈利能力的核心指標。該指標越高，凈利潤越多，說明企業盈利能力越好。凈資產收益率的計算公式如下：

凈資產收益率=凈利潤/凈資產x100% (1Z62-11)

式中，凈利潤是指企業當期稅后利潤;凈資產是指企業期末資產減負債后的余額，通常取期初凈資產和期末凈資產的平均值。

凈資產收益率把企業一定期間的凈利潤與企業的凈資產相比較，可以反映企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。

2.總資產報酬率

總資產報酬率是指企業運用全部資產的收益率，它反映企業全部資產運用的總成果?？傎Y產報酬率的計算公式如下：

總資產報酬率=息稅前利潤/資產總額x100%(1Z62-12)

式中，息稅前利潤一利潤總額十利息支出;資產總額可以取期初資產總額和期末資產總額的平均值。

總資產報酬率反映公司資產的利用效率，是個綜合性很強的指標。該指標越高，表明企業資產的利用效率越高，同時也意味著企業資產的盈利能力越強，該指標越高越好。

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