債務資本成本是指什么

發表于：2021-07-07 10:53:20
分類：會計實務

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債務資本成本是指什么？

債務資本成本是指借款和發行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容，在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。

債務資本成本是企業承擔負債所需的資金成本，如：短期借款20萬，年利率是5%，20*5%*(1-所得稅稅率)就是債務資本成本。

我們都知道：討論資本成本要從籌資人和投資人的角度，即同一事物的兩個方面來分析。

以債務資本成本為例，如果按照到期收益率法來計算債務資本成本，其債務資本成本是按市價購買并持有到期的內含報酬率(即按當前市價購買債券凈現值為零的報酬率)，且是稅前債務資本成本。而如果在討論債券估值的時候，是根據已知的折現率(通常是市場利率或以其為基礎調整的折現率)來計算價值(債券價值與債券市價不等同)。

債務資本成本怎么估計？

債務資本成本估計的方法有四種：到期收益率法；、可比公司法、風險調整法、財務比率法。

(一)到期收益率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果公司有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前資本成本。

(二)可比公司法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果需要計算債務資本成本的公司，沒有上市的長期債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務資本成本。

(三)風險調整法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果本公司沒有上市的長期債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務資本成本。稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率。

(四)財務比率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務資本成本。根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表，就可以估計出公司的信用級別，然后就可以按照前述的"風險調整法"估計其債務資本成本。

債務資本成本是指什么

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