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中級會計職稱《財務管理》知識點：內含報酬率

知識點：內含報酬率（IRR）

內含報酬率（Internal Rate of Return），是指對投資方案的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。

計算

1.當未來每年現金凈流量相等時：利用年金現值系數表，然后通過內插法求出內含報酬率。

2.當未來每年現金凈流量不相等時：逐次測試法

計算步驟：首先通過逐步測試找到使凈現值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現率，然后通過內插法求出內含報酬率。

決策原則

當內含報酬率高于投資人期望的最低投資報酬率時，投資項目可行。

優點

（1）反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解。

（2）適合獨立方案的比較決策。

缺點

（1）計算復雜，不易直接考慮投資風險大小。

（2）在互斥方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法做出正確的決策。

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